El comercio de propagación ha existido desde que los mercados y los intercambios se desarrollaron por primera vez. Los intercambios y sus mercados fueron diseñados no para la especulación, sino para transferir el riesgo de una parte a otra especulación que los hizo más eficientes a través de un mayor volumen y más estrictos precios (bid / ask). Las compañías comerciales y las instituciones financieras aplican cobertura (posiciones largas / cortas) para reducir su exposición y compensar el riesgo de sus principales posiciones subyacentes en todos los tipos de productos o instrumentos financieros. Este enfoque de aversión al riesgo es la fuerza impulsora de su actividad en el mercado y su éxito. Como comerciante sólo podemos especular sobre el movimiento de precios. En muchos mercados, en particular los futuros, la actividad de precios puede ser volátil y errática. Esto puede causar estragos en su temperamento y socavar su proceso de toma de decisiones. Aquí es donde el comercio de propagación tiene una de sus mayores ventajas ndash redujo la volatilidad y las tendencias más suaves que las posiciones definitivas. Estos dos atributos prevalecen sobre todo entre los spreads de calendario, que son contratos idénticos con diferentes meses de vencimiento. Este emparejamiento de contratos idénticos con diferentes meses de caducidad o de entrega actúa como cobertura integrada y proporciona una ventaja comercial. Esta es la forma en que muchos comerciantes profesionales o comerciales comerciales. Tradicionalmente, se ha aplicado el comercio a los mercados de materias primas (futuros). Una operación de spread requiere que el operador mantenga una posición larga y una posición corta al mismo tiempo en el mismo mercado o en mercados similares. Este artículo presentará algunas de las características clave de una estrategia de difusión, así como el nivel de riesgo para varios tipos de combinaciones de propagación. Como se mencionó, para entender cómo la propagación de comercio podría beneficiar a su línea de fondo necesita saber las otras características más allá de la volatilidad reducida y tendencias más suaves, así como el riesgo asociado con diferentes tipos de spreads. El menor riesgo de las operaciones de spread son los spreads del calendario. Spread Trading ndash Una gama de posibilidades Todos los mercados pueden aplicar una estrategia de difusión, pero el punto principal es conocer el nivel de riesgo creado al combinar o emparejar ciertos contratos. Letrsquos comienzan con spreads de calendario (alta correlación) que son las menos riesgosas de las combinaciones de spread y luego se mueven a lo largo del espectro de riesgo al tipo de spreads más arriesgado (baja correlación). Su zona de confort para administrar el riesgo determinará su combinación de (spread) contratos. Como se mencionó anteriormente, un spread de calendario normalmente tiene el menor riesgo (para spreads) porque el spread tiene contratos idénticos pero con diferentes meses de vencimiento. En términos generales, los márgenes son una cobertura natural, con menos riesgo que una posición abierta, pero aquí es donde debe hacerse una distinción como se ilustrará. El comercio de spread también se conoce como comercio de cobertura debido a la naturaleza de ser largo y corto, especialmente en el mismo producto, es decir, spreads de calendario, donde es más probable tener requisitos de margen más bajos, tendencias más suaves y menos estrés en la gestión de una posición. El menor riesgo y la volatilidad se evidencia por los requerimientos de margen más bajo. Un ejemplo es Copper, donde el margen para una posición abierta en una posición de futuros es 5400 USD y un spread de calendario en Copper es de 304 USD o alrededor de 5 a la del costo de margen absoluto. A finales de abril, el spread de cobre de septiembre / diciembre se movió 130 puntos o 325 USD, mientras que la posición de cobre absoluta (septiembre o diciembre) durante el mismo período tuvo un movimiento de más de 6.000 USD. El punto es que usted puede permitirse el lujo de mantener múltiples posiciones de dispersión de mucho menos capital (que una posición abierta) con volatilidad muy reducida y deja más capital para aplicar a través de otras clases de activos. La propensión a cortar o cerrar un comercio que se pierde se hace más fácil cuando se manejan otras operaciones de spread que son rentables. Esto es todo sobre la gestión del riesgo dentro de su zona de confort y permanecer en un surco. Los gráficos a continuación son para los futuros de cobre de septiembre de 2012 y el otro gráfico es para el spread de cobre de septiembre / diciembre para el mismo período. Spread Trading - Comercio a su riesgo Letrsquos se mueven a lo largo de la curva de riesgo a un spread inter-producto. Aquí hemos aumentado nuestro riesgo al pasar de contratos idénticos (altamente correlacionados) a contratos semi o estrechamente relacionados (correlación reducida). En este spread, vamos a presentar Octubre de Ganado en Vivo versus octubre Lean Hogs que están relacionados, el comercio en el mismo intercambio (CME) y por lo tanto reciben un margen reducido. Este margen se reduce en unos 30 a la del valor de margen combinado o colectivo de los dos contratos individuales. Hay más riesgo en comparación con los spreads de calendario porque no son contratos idénticos y por lo tanto menos correlacionados. El riesgo obvio es que cada pierna puede ir en contra de usted y este aumento del riesgo se refleja en el aumento del margen. Por esta razón, algunos comerciantes sólo utilizan spreads calendario, pero como se dijo anteriormente esto está directamente relacionado con su apetito de riesgo. Como una ventaja añadida al comercio, especialmente en los productos básicos son las estadísticas estacionales. Ha habido mucho bombo del mercado en relación con las estadísticas estacionales. Sobre nosotros el estudio de negociación CTA administrado futuros es un consejero de negociación de 100 commodities discrecionales (CTA). Ofrecemos programas de futuros gestionados únicos a los clientes. Ofrecemos programas apropiados para varios objetivos de los clientes y niveles de tolerancia al riesgo. Trading Las estrategias y los objetivos del estudio están perfectamente alineados con los intereses de sus clientes y el crecimiento de las cuentas a largo plazo. Nuestro principal objetivo es desarrollar e implementar estrategias de trading de inversiones alternativas con la intención de generar un crecimiento mejor que el promedio en una cartera de futuros administrados. Alexander Shpak es un propietario único que hace negocio como estudio de negociación. El Consejero está inscrito como asesor de negociación de materias primas en la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) desde el 5 de diciembre de 2013 y es miembro de la Asociación Nacional de Futuros (NFA) desde el 5 de diciembre de 2013. El Sr. Shpak cursó una Licenciatura en Artes en Dirección de Open University. Durante el tiempo que el Sr. Shpak estaba estudiando en la Universidad Abierta, el Sr. Shpak estudió en la Universidad BAR-ILAN donde obtuvo un grado de Gerente de Cartera de Inversiones. Tiene más de 10 años de experiencia en el sector de servicios financieros. A partir de julio de 2006, el Sr. Shpak era un Gestor de Cartera de Inversiones en Market Place Ltd, y una compañía de gestión de capital ubicada en Israel. Mientras que con Market Place Ltd. el Sr. Shpak mantenía los futuros y las carteras de opciones para los clientes. Desde 2003, el Sr. Shpak comenzó a desarrollar programas de comercio universal basado en el KAGI japonés, Scheme Charts de comercio y la opción de tiempo decaimiento. Sobre la base de los resultados de las pruebas y los programas comerciales prácticos se han desarrollado programas de comercio AST y SPK. En enero de 2008, el Sr. Shpak creó el Alias Name of Trading Study ya partir de octubre de 2009 comenzó a ofrecer su programa de capacitación. 821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128211 EL RIESGO DE PÉRDIDA EN LOS INTERCAMBIOS DE COMERCIO DE PRODUCTOS BÁSICOS PUEDE SER SUBSTANCIALES. POR LO TANTO, DEBE CONSIDERAR CUIDADOSAMENTE SI ESTE COMERCIO ES ADECUADO PARA USTED A LA LUZ DE SU CONDICIÓN FINANCIERA. Divulgación DocumentOptions Trading: Cómo utilizar las estrategias básicas de las estrategias Puntos clave En esta última entrega de una serie de dos partes, revisamos las estrategias de compra de opciones básicas y cómo se pueden utilizar. Descubre más sobre las llamadas largas, las llamadas cortas, las puestas largas y las puestas cortas. Descubra cómo puede seleccionar el precio de ejercicio de su opción en función de su nivel de alcista o bajista. En la primera parte de esta serie, Introducción a las opciones. Discutimos los fundamentos de las opciones tales como terminología, derechos y obligaciones, interés abierto, precios, sentimiento y ciclos de vencimiento. Ahora es el momento de poner algunos de estos nuevos conocimientos para trabajar mediante el examen de algunas estrategias de comercio de opciones básicas y cómo se pueden utilizar. Estrategias de negociación alcista vs. bajista Fuente: Centro Schwab de Investigación Financiera. Llamadas largas Tal vez, la estrategia de opción más simple para entender (aunque no necesariamente el más simple con el que hacer un beneficio) puede ser el comercio de llamadas largas. Una larga llamada de comercio es a menudo la estrategia de la primera opción utilizada por los inversores una vez que deciden aventurarse en las opciones comerciales. Desafortunadamente, las llamadas largas pueden a menudo ser difíciles de negociar provechoso. Sin embargo, es bueno discutir la estrategia porque ayuda a sentar las bases para estrategias de opciones más complejas. Una opción de la llamada larga es una estrategia alcista, pero desemejante de un comercio de acción largo, usted tiene generalmente correcto sobre algo más que apenas la dirección de la acción subyacente ser rentable. Como discutimos en la primera parte de esta serie, el precio de una opción se basa en muchos componentes. Tres de estos componentes son: (1) tipo de opción (call vs. put), (2) el precio de ejercicio de la opción y (3) la cantidad de tiempo hasta que expire la opción. Para beneficiarse de un comercio de llamadas largas, tendrá que estar en lo cierto sobre la dirección del movimiento subyacente del precio de las acciones y el número de puntos que se mueve en esa dirección, así como el tiempo que se tarda en hacer el movimiento. Ocasionalmente, puede ser rentable si tiene razón en dos de estos tres elementos, pero la dirección por sí sola casi nunca es suficiente. Antes de decidir entrar en cualquier estrategia de opciones, es importante hacer algunos cálculos sencillos para encontrar los puntos de ganancia máxima, máxima pérdida y punto de equilibrio (precio de la acción subyacente / índice donde no hay ganancia ni pérdida) para el comercio . La fórmula para estos cálculos en un comercio de llamadas largas (asumiendo que la posición se mantiene hasta la expiración) y una representación visual de un gráfico de ganancias y pérdidas se ilustran a continuación: Largo 1 XYZ Ene 50 Llamada 3 Ganancia máxima ilimitada Pérdida máxima 300 (3.00 Opción prima pagada x 100 acciones por contrato) Breakeven punto 53 (50 precio de ejercicio 3.00 prima de la opción) Fuente: Schwab Centro de Investigación Financiera. Nota: El gráfico muestra la estrategia al vencimiento. Como puede ver, mientras que la pérdida potencial máxima en un comercio de llamadas largas es el precio pagado por la opción, el potencial de beneficios al alza es teóricamente ilimitado. Sin embargo, tenga en cuenta que debido a que la opción tiene una vida útil limitada, el stock subyacente tendrá que subir lo suficiente para cubrir el costo de la opción y compensar la erosión en el valor del tiempo y posiblemente incluso compensar los cambios en la volatilidad. Estos factores trabajan contra el dueño de una opción larga, dando por resultado un escenario mucho más difícil de la ganancia-y-pérdida de lo que usted puede ser que piense. Llamadas cortas Aunque no recomiendo el uso de llamadas cortas (desnudas), y serían particularmente inapropiadas para operadores o comerciantes de opciones sin experiencia sin capital de riesgo importante, creo que es útil ilustrar cómo la venta de una llamada crea un escenario de ganancias y pérdidas Que es exactamente lo contrario de la llamada larga. Heres un ejemplo: Corto 1 XYZ Enero 50 Llamada 3 Ganancia máxima 300 (prima de la opción de 3.00 recibida x 100 partes por contrato) Pérdida máxima ilimitada Punto de equilibrio 53 (50 precio de ejercicio 3.00 prima de la opción) Llamada descubierta Fuente: Schwab Centre for Financial Investigación. Nota: El gráfico muestra la estrategia al vencimiento. Nota: El gráfico muestra la estrategia al vencimiento. Un comercio de llamadas descubierto (desnudo) es una posición extremadamente riesgosa, porque mientras que el beneficio (si la acción cae en el precio) se limita a la prima recibida al momento de la venta, Es ilimitado. Para ingresar a un comercio de llamadas no cubiertas, necesitará el nivel de aprobación de opción más alto disponible en Schwab (nivel 3) y debe tener fondos sustanciales para cumplir con los requisitos de margen más alto de esta estrategia. Long pone Similar a un comercio de llamadas largas, un comercio de put largo es bastante sencillo. Aunque las operaciones largas pueden ser difíciles de negociar de manera rentable, también vale la pena discutir la estrategia como base para estrategias de opciones más complejas. Una opción de venta larga es una estrategia bajista, pero a diferencia de un comercio de acciones a corto plazo, generalmente tiene que tener razón sobre algo más que la dirección de la acción subyacente para ser rentable. Al igual que con las llamadas largas, para ser rentable, tendrá que estar en lo correcto sobre la dirección del movimiento de precios de las acciones y la magnitud y el marco de tiempo. De vez en cuando puede ser rentable si tiene razón en dos de estos tres elementos, pero la dirección por sí sola casi nunca es suficiente. Al igual que con las llamadas largas, antes de decidirse a entrar en un comercio de put largo, asegúrese de encontrar la ganancia máxima, la pérdida máxima y puntos de equilibrio. A continuación se muestra la fórmula para estos cálculos en un comercio de put largo y una representación visual de un gráfico de ganancias y pérdidas: Largo 1 XYZ Ene 50 Puesto 3 Ganancia máxima 4.700 (50 precio de ejercicio 3.00 prima de opción x 100 acciones por contrato) Máximo Pérdida 300 (prima de la opción de 3.00 pagada x 100 partes por contrato) Punto de equilibrio 47 (50 precio de ejercicio 3.00 prima de la opción) Fuente: Centro de Schwab para la investigación financiera. Nota: El gráfico muestra la estrategia al vencimiento. Como puede ver, mientras que la pérdida potencial máxima en un comercio de put largo es el precio pagado por la opción, el potencial de beneficio, como la caída de las acciones en el precio, es significativo. Sin embargo, tenga en cuenta que debido a que la opción tiene una vida útil limitada, el stock subyacente tendrá que bajar lo suficiente para cubrir el costo de la opción y compensar la erosión en el valor del tiempo y posiblemente incluso cambios en la volatilidad. Estos factores trabajan contra el dueño de una opción larga, dando por resultado un escenario mucho más difícil de la ganancia-y-pérdida de lo que usted puede ser que piense. Pases cortos Aunque las colocaciones cortas (desnudas) no son tan riesgosas como las llamadas cortas (desnudas), todavía no son una estrategia para operadores o comerciantes de opciones sin experiencia sin capital de riesgo sustancial. La venta de un put crea un escenario de ganancias y pérdidas que es exactamente lo contrario de put largo. Heres un ejemplo: Corto 1 XYZ Ene 50 Put 3 Ganancia máxima 300 (3,00 prima de la opción recibida x 100 acciones por contrato) Pérdida máxima 4,700 (50 precio de ejercicio 3,00 prima de la opción x 100 acciones por contrato) Breakeven 47 (50 strike price 3,00 option premium ) Fuente: Centro Schwab de Investigación Financiera. Nota: El gráfico muestra la estrategia al vencimiento. Un comercio descubierto (desnudo) es una posición extremadamente arriesgada, porque mientras que el beneficio (si el stock sube de precio) se limita a la prima recibida en el momento en que se vende la opción, el riesgo a la baja puede aumentar hasta que el stock llegue a cero. Para entrar en un negocio de venta sin cubrir, no sólo necesitará el nivel de aprobación de opción más alto disponible en Schwab (nivel 3), sino que también deberá contar con fondos sustanciales para cumplir con los requisitos de alto margen de esta estrategia. Selección de su precio de ejercicio Cuando se introduce por primera vez en las opciones, muchos comerciantes tienen poca dificultad para entender las características de riesgo / recompensa de las opciones, pero a menudo tienen dificultad para decidir qué precios de ejercicio utilizar. Si los precios de huelga están en, en o fuera del dinero afectará la magnitud del movimiento subyacente necesario para alcanzar la rentabilidad y también determinar si el comercio puede ser rentable si el stock subyacente se mantiene sin cambios. Las siguientes tablas ilustran cómo estructurar adecuadamente un comercio de opciones largo o corto para que coincida con su nivel de alcista o bajista. Por ejemplo, si usted es extremadamente optimista, es posible que desee considerar fuera de la (OOTM) llamadas largas o en el dinero (ITM) pone corto. Tenga en cuenta, ambos generalmente requieren un movimiento alcista en el stock subyacente de magnitud extrema con el fin de alcanzar la rentabilidad. Por el contrario, si usted es sólo ligeramente optimista, es posible que desee considerar ITM llamadas largas o corto pone OOTM, el último de los cuales a veces puede ser rentable sin movimiento en el stock subyacente. Estrategias de opciones alcista Fuente: Centro Schwab de Investigación Financiera. De la misma manera, si usted es extremadamente bajista, quizás desee considerar las llamadas cortas (OOTM) de largo plazo o en el dinero (ITM). Tenga en cuenta, por lo general, requieren un movimiento bajista de magnitud extrema en el stock subyacente con el fin de alcanzar la rentabilidad. Por el contrario, si sólo es ligeramente bajista, es posible que desee considerar las ofertas largas de ITM o las llamadas cortas de OOTM, la última de las cuales a veces puede ser rentable sin movimiento en la acción subyacente. Estrategias de opciones bajistas Fuente: Centro Schwab de Investigación Financiera. Al igual que con la mayoría de las estrategias de opción, cuanto mayor sea el movimiento subyacente necesario, mayor será el potencial de ganancias, pero también es menos probable que se obtenga un beneficio. En el caso de OOTM corto pone y OOTM llamadas cortas, porque la rentabilidad es posible sin movimiento en el stock subyacente, el beneficio potencial probablemente será muy pequeño. Sin embargo, el riesgo en estos oficios es extremadamente alto, razón por la cual no recomiendo llamadas sin cobertura o pone. El uso de spreads de crédito es una alternativa mucho más segura, mientras que generalmente proporciona sólo un potencial de ganancias ligeramente menor. Con suerte, ya ha aprendido que puede tomar una posición alcista o bajista en un instrumento subyacente (acciones, ETF de bolsa de valores negociados o un índice) mediante llamadas o pujas. Simplemente depende de si usted los compra o los vende primero. Otro concepto importante a entender es que cuando se emparejan acciones y opciones, su sentimiento sobre el stock subyacente no cambia, simplemente está usando la opción de la estrategia para cubrir su posición o ayudar a generar ingresos adicionales. La siguiente tabla ilustra este punto. Emparejamiento de acciones y opciones Información importante Las opciones tienen un alto nivel de riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Se deben cumplir ciertos requisitos para negociar opciones a través de Schwab. Con opciones largas, los inversores pueden perder 100 de los fondos invertidos. La negociación de spread debe realizarse en una cuenta de margen. Las estrategias de piernas múltiples implicarán múltiples comisiones. Por favor lea el Documento de Divulgación de Opciones titulado Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas antes de considerar cualquier transacción de opción. La inversión implica riesgos, incluyendo la pérdida de capital. Las estrategias de cobertura y protección generalmente implican costos adicionales y no aseguran un beneficio ni una garantía contra pérdidas. La escritura de opciones no cubierta y la venta en corto son estrategias comerciales avanzadas que implican riesgos potencialmente ilimitados, y deben realizarse en una cuenta de margen. En aras de la simplicidad, los ejemplos de esta presentación no toman en consideración las comisiones y otras tarifas de transacción, las consideraciones fiscales o los requisitos de margen, que son factores que pueden afectar significativamente las consecuencias económicas de las estrategias expuestas. Póngase en contacto con un asesor fiscal para las implicaciones fiscales implicadas en estas estrategias. La documentación de apoyo para cualquier reclamo o información estadística está disponible bajo petición. La información proporcionada aquí es sólo para fines informativos generales y no debe considerarse una recomendación individualizada o un asesoramiento personalizado de inversión. Las estrategias de inversión mencionadas aquí pueden no ser adecuadas para todos. Cada inversionista necesita revisar una estrategia de inversión para su propia situación particular antes de tomar cualquier decisión de inversión. Todas las expresiones de opinión están sujetas a cambios sin previo aviso en respuesta a las cambiantes condiciones del mercado. Los datos contenidos en este documento de terceros proveedores se obtienen de lo que se considera fuentes confiables. Sin embargo, su exactitud, integridad o confiabilidad no pueden ser garantizados. Los ejemplos proporcionados son sólo para propósitos ilustrativos y no se pretende que reflejen los resultados que se pueden esperar lograr. Productos de corretaje: No asegurado por la FDIC No hay garantía bancaria puede perder valor La Charles Schwab Corporation ofrece una gama completa de servicios de asesoría de corretaje, banca y finanzas a través de sus subsidiarias operativas. Su filial, Charles Schwab amp Co. Inc. (miembro SIPC), ofrece servicios y productos de inversión, incluyendo cuentas de corretaje de Schwab. Su filial bancaria, Charles Schwab Bank (miembro FDIC y un prestamista de vivienda igual), proporciona servicios y productos de depósito y préstamo. El acceso a los Servicios Electrónicos puede ser limitado o no disponible durante los períodos de mayor demanda, volatilidad del mercado, actualización de sistemas, mantenimiento, o por otros motivos. Este sitio está diseñado para residentes de EE. UU. Estados Unidos no. Los residentes están sujetos a restricciones específicas de cada país. Obtenga más información sobre nuestros servicios para residentes de otros países. 169 2016 Charles Schwab amp Co. 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